巧牛配资中金：积极布局“两会”行情重心关心顺周期、科技成长等范畴

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　　2026年两会前瞻：五大看点

　　宇宙政协十四届四次会议和十四届宇宙东说念主大四次会议永诀将于2026年3月4日和3月5日在北京召开。接洽现时的国表里经济增长与政策环境，从老本市集投资角度，咱们以为在两会时期主要关心以下看点：

　　（1）十五五纲目：2035年我国将基本已毕社会主义当代化，“十五五”时期是承前启后重要阶段。2026年动作“十五五”开局之年，两会时期宇宙东说念主大会议将审查国民经济和社会发展第十五个五年策画纲目草案，相干中恒久校阅有望慢慢部署、推论。

　　缔造当代化产业体系，耕种新动能。当代化产业体系是中国式当代化的物资技艺基础。产业结构诊疗一方面是支柱科技创新，促进技艺杰出与当代化产业发展、产业链供应链安全相会通，现时政策重心范畴[1]如新动力、新材料、航空航天、低空经济等政策新兴产业集群，以及量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代迁徙通讯等异日产业。另一方面是连接优化擢升传统产业，推动产业升级并缓解部分行业阶段性供过于求的压力。

　　提振消耗，改善民生。靠近国外地缘事件频发、国内需求不及的挑战，消耗有望成为更伏击的经济增长动能，稳增长政策仍是向促消耗歪斜。消耗政策在供给侧提防优化供给、减少消耗死一火等，在需求侧提防稳预期、惠民生，合手手包括升级商品消耗、扩大服务消耗、耕种新式消耗、助力消耗帮扶、创新多元化消耗场景等。“十五五”策画建议建议“投资于物和投资于东说念主精细接洽”[1]，完善收入分派轨制，以及教师、生养、养育、养老等社会保险，有助于从中恒久维度提振住户消耗信心。

　　推动绿色转型。我国新动力产业链完备，绿色投资金额民众开头，有望在裁汰碳排放、动力转型流程中连接阐明制造上风。在“双碳”方针引颈下，政策或开释积极信号。

　　（2）扩大国内需求，踏实经济增长。2025年中央经济责任会议建议“推论愈加积极有为的宏不雅政策，增强政策前瞻性针对性协同性”、“稳服务、稳企业、稳市集、稳预期”、“愈加积极的财政政策”、“阻挡宽松的货币政策”等[2]。按照成例，在3月5日宇宙东说念主打开幕会议上，政府责任陈述有望建议2026年责任方针，包括GDP增速、通胀、赤字率方针、货币政策与财政政策安排等。现时方位两会仍是召开完了，在宇宙31个地区中，江西上调2026年GDP增速方针，21个地区方针有所下调，9个地区方针基本持平，11个地区方针增速杰出2025年本体增速。从方针增速的水平来看，2026年各省份按GDP范畴加权的GDP增速方针为5.1%，比拟之下2025年为5.3%。天津、青海、云南、辽宁2026年GDP方针增速设定为4.5%或4.5%傍边，黑龙江、山西、广东为4.5%~5%，其余省份均为5%、5%傍边或更高。动作经济大省，广东、江苏、山东、浙江GDP方针增速永诀设定为4.5%~5%、5%、5%以上、5%~5.5%。不王人备统计有杰出半数地区年内精深责任任务是踏实经济增长、扩大内需，与中央经济责任会议保持一致。

　　（3）缔造宇宙协调大市集。大国经济的特征是内需为主导、里面可轮回。缔造宇宙协调大市集故意于毁灭方位保护和市集分割，促进宇宙范围的商品、要素、资起源动，开释大范畴市集的需求后劲。“十五五”策画建议建议“排斥要素得回、天禀认定、招标投标、政府采购等方面壁垒，规范方位政府经济促进行动，毁灭方位保护和市集分割”[1]。相干行动有望连接激动。

　　（4）化解重心范畴风险。中央经济责任会议建议“效率踏实房地产市集，因城施策控增量、去库存、优供给，饱读舞收购存量商品房重心用于保险性住房”[2]。现时房地产行业处于转型期，去库存和化债都是伏击课题，本年关心主要城市尤其是一线城市库存去化进程。“十五五”策画建议建议“加速构建房地产发展新格式”、“优化保险性住房供给”、“缔造安全得志绿色颖悟的‘好屋子’”等[1]，杠杆炒股平台异日房地产功能有望进一步追思居住本源。中央经济责任会议同期建议“积极有序化解方位政府债务风险”[2]，化解存量隐性债务、裁汰方位政府融资平台筹办性债务风险等有望不息激动。

　　（5）两会时期可能安排及伏击事项：接洽成例来看，可能包括政府责任陈述、代表、委员和部长通说念、东说念主大议案、政协提案、主题记者会等设施，关心两会时期各部委（如发改委、财政部、央行、证监会等）对相应范畴政策校阅宗旨的具体表述，等等。

　　积极布局“两会”行情

　　历史上老本市集在两会前后阐发积极。从2000年以来的情况来看，两会前后A股市集大多呈现较积极的阐发，上证指数在两会前后20个往还日的平均涨幅永诀为2.6%/3.6%。瞻望这次两会，咱们以为受益于积极政策及校阅预期、中外流动性宽松周期共振、AI技艺创新与动力创新因循部分产业需求，带动上市公司功绩改善，市集“稳进”趋势有望延续。

　　结构上，受益于两会政策预期的板块频繁阐发出逾额收益，本年两会时期建议重心关心顺周期、科技成长等范畴：1）科技范畴仍是资金重心成立的宗旨，建议关心AI产业链相干的光通讯、云计较基础设施等，利用端关神思器东说念主、智能驾驶、消耗电子等。贸易航天等受益于政策支柱，技艺不息升级[3]，但需关心与钞票价钱的匹配。2）资源股等顺周期板块的结构性行情可能尚未收尾，详细谈判行业产能周期与公司出海拓宽市集的才调，关心有色金属、化工、电网开采、工程机械等。

　　图表1：2026年方位两会经济增长方针

　　而已来源：国度统计局，方位统计局，中金公司商讨部

　　图表2：积年宇宙两会前后A股市集阐发

　　而已来源：Wind，中金公司商讨部

　　图表3：2026年两会议程

　　而已来源：新华网，中金公司商讨部

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　　图表4：2025年两会时期伏击事项

　　而已来源：新华网，中金公司商讨部

　　图表5：政府部门责任会议内容梳理

　　而已来源：发改委，工信部，财政部，商务部，住建部，交通运输部，农业农村部，中国东说念主民银行，金融监管总局，中金公司商讨部

　　图表6：中央经济责任会议主要内容

　　而已来源：中国政府网，中金公司商讨部

　　[1]https：//www.gov.cn/zhengce/202510/content_7046050.htm

　　[2]https：//www.gov.cn/yaowen/liebiao/202512/content_7050963.htm

　　[3]https：//www.research.cicc.com/zh_CN/report？rawId=1208657&entrance_source=ReportList&entrance_source=llmSessionQuestion

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著作来源

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　　本文摘自：2026年2月25日仍是发布的《2026年两会前瞻》

　　李求索分析员 SAC 执证编号：S0080513070004 SFC CE Ref：BDO991

　　李瑾分析员 SAC 执证编号：S0080520120005 SFC CE Ref：BTM851

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